Rabu, 23 Mei 2012

Evaluasi Kinerja Saham dengan Menggunakan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen (Studi pada Saham Jakarta Islamic Index) 155


Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu
negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu pertama
sebagai sarana bagi pendanaan usaha untuk mendapatkan dana dari
masyarakat pemodal (investor). Kedua, pasar modal menjadi sarana bagi
masyarakat untuk berinvestasi pada instrument keuangan seperti saham,
obligasi, reksa dana, dan lain-lain. Inti dari kegiatan pasar modal adalah
kegiatan investasi. Bagi para investor, melalui pasar modal mereka dapat
memilih obyek investasi dengan beragam tingkat pengembalian dan
tingkat risiko yang dihadapi, sedangkan bagi para penerbit (issuers atau
emiten) melalui pasar modal mereka dapat mengumpulkan dana jangka
panjang untuk menunjang kelangsungan usaha mereka. Dan dalam
sebuah pasar, selalu ada investor yang tidak sepakat dengan konsensus
pasar tersebut dikarenakan market performance saham tidak selalu berjalan
searah dengan tingginya kapitalisasi pasar.
Penelitian ini mencoba mengevaluasi kinerja saham Jakarta Islamic
Indeks (JII) yang terdaftar di BEI pada periode 2007-2008 menggunakan
penedekatan kualitatif deskriptif. Pengujian dalam penelitian ini
dilakukan dengan menggunakan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen.
Hasil pengamatan menunjukkan bahwa dengan menggunakan
metode Sharpe dan metode Jensen, terdapat empat saham yang berkinerja tidak
baik dengan nilai negatif yaitu BNBR, TLKM, BTEL, dan CTRA. Sementara
sembilan saham lainnya berkategori baik dengan nilai positif. Diukur
menggunakan metode Treynor, terdapat sembilan saham yang berkinerja baik dan
empat lainnya berkinerja tidak baik. Saham berkinerja baik menggunakan
metode Sharpe adalah saham UNVR, metode Treynor adalah saham
BNBR, dan menggunakan metode Jensen adalah saham KLBF. Penilaian
terhadap nilai saham dengan menggunakan metode Sharpe, Treynor, dan
Jensen mempunyai nilai yang paling tertinggi dan tidak pernah bernilai
negatif adalah saham Unilever Indonesia dengan nilai 0.466534.

Tidak ada komentar:

Posting Komentar